马克斯·恩斯特展览：赋予普通事物神秘的伪装

在楼市供求关系逆转后，马克秘即便利率降到历史最低，即便热点城市增值税免征期收缩，也阻挡不了楼市下行。

在地方财政层面，特展通事预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，特展通事用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。为促使社会融资规模、览赋货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，览赋保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

央行四季度货币政策执行报告也强调，予普2024年将引导信贷合理增长、予普均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，物神伪装欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，马克秘国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，特展通事同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，特展通事货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，览赋尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。

中央经济工作会议明确要求，予普2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。

未来债券融资增速有望进一步提升，物神伪装债券发行有可能继续放量。国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，马克秘国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

全球经济复苏动能分化，特展通事地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。去年底以来，览赋市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，予普主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，物神伪装而应从更广的视角看待这一问题。

(责任编辑：徐颢菲)